元宇宙已成为近期资本市场热的概念之一。本月内涨幅排在位的中，元宇宙概念股占了两个席位。11月24日，元宇宙指数创出历史新高。

元宇宙概念股持续火爆，监管问询也在增多。截11月25日，本月沪深交易所对涉元宇宙概念公司发出8份监管决定、公告或工作函，关注函则多达14份。问询直指上市公司主营业务与元宇宙的关系，要求说明是否能形成稳定业务模式、是否存在“蹭热点"行为等。可以说，元宇宙概念股热火朝天，让及时性监管、针对性监管的案例池又多了一个类型。

这一轮元宇宙概念股大涨行情，相较相关公司的基本面，资本要素错配的可能性大大增加。

从行情角度看，元宇宙概念在经过一轮大涨后，再次快速上涨，非理性因素明显增长。

与快速上涨的股价不同，相关公司业绩并未出现爆发，甚相反。在月度涨幅位的元宇宙概念股中，今年前三季度有3家公司亏损，其中，涨幅的佳创视讯净利润亏损0.37亿元。如果按增长情况看，有半数公司净利润下滑。

估值方面则更令人担忧。涨幅位的概念股中，动态市盈率（TTM）有5家因每股收益为负不能计算，其余5家中市盈率也达58倍，的都在线PE（TTM）高达276倍。市净率（MRQ）的中位数6倍以上，其中，佳创视讯市净率达22倍。估值的确偏高。

从商业运营来看，元宇宙只是个概念，还不具备大规模运营的基础。什么是元宇宙？的理解就是所谓平行虚拟世界。元宇宙以“硬技术"为基础，包括计算机、网络设备、集成电路、通信组件、新型显示系统、混合现实设备、精密自由曲面光学系统、高像素高清晰摄像头。元宇宙形成的产业链包括微纳加工、制造、高精度地图、光学制造等。终，元宇宙的运行需要物理形态的能源

以VR的应用为例，在所谓元宇宙世界里，VR设备承担着入口的作用，是人们进入元宇宙的核心设备之一。早在2015年到2016年，就有一千多家VR企业获得天使轮投资，但许多企业在A轮融资后纷纷转型或死亡。截目前，“看久了想吐"仍是人们在体验VR之后的感受。

相关公司蹭热点、推高股价，值得警惕。比如，近期某公司董事长发布公开信，介绍“虹宇宙"开发理念，并宣告已有超过13万用户进行预约。该公司股价连续两天涨停，总市值增加近50亿元。上交所及时对公司及相关责任人予以监管警示，公司随后发公告表示，并未参与AR、VR、MR及相关硬件技术研发，亦无相关硬件技术储备或，目前“虹宇宙"产品也尚未接入前述硬件技术。公司提示投资者注意风险。

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KROMSCHRÖDERDM 40R25-40-气体流量计0.0000kg0.0000kg

KROMSCHRÖDERLSTSCHA TC 410-1K 84765850----

Ing.Franz Krömeke21026----

KROMSCHRÖDERUVD1 84320100 A.0733-1710 24VDC 5W----

KROMSCHRÖDER-86047411---